Spread Option Strategies O put e call são os blocos de construção da estratégia de opções. Como especulativos e arriscados como podem parecer - e alguns investidores não fazem nada além de especular neles durante todo o dia - opções foram originalmente destinados a reduzir o risco em um portfólio global. Se você tem uma grande exposição ao preço de uma empresa partes, é bom ter um colocar como seguro no caso das crateras de ações. Chamadas e puts usados em conjunto, no entanto, criam novas formas de hedge de uma posição: Spreads Um spread é uma posição que consiste na compra de uma opção e na venda de outra opção sobre o mesmo título subjacente com um preço de exercício diferente ou data de vencimento. Isso geralmente é feito em vez de cobrir uma chamada. Como discutido anteriormente, cobrindo mitiga muito do risco de escrever um call - risco que é de outra forma ilimitado. Mas cobrindo amarrar um monte de capital que poderia ser produtivo de alguma outra forma. Um spread tem o mesmo efeito de redução de risco que a cobertura, mas é mais rentável. Existem três tipos de spreads que você precisa saber: 13 Os spreads de touro e urso são conhecidos coletivamente como spreads de dinheiro. Bull Spreads são estratégias projetadas para lucrar se o preço do estoque subjacente sobe. É um processo de duas etapas: Comprar uma chamada in-the-money - ou seja, uma chamada em que o preço de exercício é menor do que o preço spot de ações. Vender uma chamada out-of-the-money - ou seja, uma chamada em que o preço de exercício é maior do que o preço spot de ações. Esta é uma estratégia complicada, então vamos trabalhar com o exemplo simples da chamada e colocar diagramas. Você começa comprando uma chamada in-the-money: 1 MNO May 95 call 4, assumindo que o preço spot é agora 98. Então você vende uma chamada out-of-the-money: dizer 1 MNO May 100 call 2: Pode Não ser imediatamente óbvio a partir deste gráfico, mas o investidor se beneficia de um preço maior da ação e tem alguma exposição - mas menos exposição - a uma queda no preço da ação. Pelo menos o diagrama ilustra por que ele é chamado de propagação. Adicionando os dados da chamada longa e os dados da chamada curta deve esclarecer a situação: Claramente, há uma vantagem limitada para esta estratégia, em comparação com a chamada longa sozinho, mas a propagação de touro permite-lhe uma gama mais ampla de valores em Que você vai perceber um lucro, o risco de perda é minimizado, e vendendo a chamada curta reduz muito os seus custos líquidos. Bear Spreads são estratégias destinadas a lucrar se o preço do estoque subjacente desce. É mecanicamente semelhante a um spread de touro, exceto que o investidor vai muito tempo na posição fora do dinheiro e curto na posição do dinheiro, o que é exatamente o oposto do spread touro. Estas são as duas etapas a seguir: Compre uma chamada fora do dinheiro. Venda uma chamada em dinheiro. Olhe para fora Aqui é um ponto conceptual interessante para lembrar: qualquer coisa que você pode fazer com uma chamada, você pode fazer com um put. Você pode criar um urso propagação tão bem por vender um out-of-the-money colocar e comprar um em-o-dinheiro colocado. Você pode criar uma propagação do touro vendendo um dentro-o-dinheiro põr e comprando um out-of-the-money posto. O tempo se espalha. Às vezes chamado calendário ou spreads horizontais. São posições consistindo na compra simultânea de uma opção e venda de outra opção com uma data de vencimento diferente sobre a mesma garantia subjacente. Isso permite que você crie uma posição de hedge ou especular sobre a taxa em que o preço de mercado das opções será Declínio como eles se aproximam da data de vencimento. Dicas para as perguntas da série 7 Opções No teste da série 7, as perguntas sobre as opções tendem a ser um dos maiores desafios para os tomadores de teste. Isso ocorre porque as perguntas de opções constituem uma grande parte do exame e muitos candidatos nunca foram expostos a contratos de opções e estratégias. (Para ler mais sobre a série 7, consulte Solução de problemas de opções misturadas na série 7). Neste artigo bem dar-lhe uma descrição detalhada do mundo de contratos de opções, bem como as estratégias associadas a eles. Nossas dicas para tirar o teste vão colocá-lo em posição de aceitar esta parte do exame da série 7 e aumentar suas chances de obter uma pontuação de aprovação. (Para tudo o que você precisa saber para o exame de série 7, consulte o nosso Free Series 7 Guia de Estudo Online.) Veja: Opções Básicas Opções Perguntas Por maioria das estimativas, há cerca de 50 perguntas sobre as opções no exame Series 7, aproximadamente 35 dos quais São questões que tratam de estratégias de opções. As restantes 15 questões são mercados de opções, regras e questões de adequação. Porque a maioria das perguntas se concentram em estratégias de opções, bem concentrado nessas. No exame da série 7, as perguntas sobre as estratégias das opções concentram-se sobre: No entanto, o escopo das perguntas tende a ser limitado a: O básico toma dois para fazer um contrato Recorde o contrato da palavra. Há duas partes em um contrato. Quando uma parte ganha um dólar, a outra parte perde um dólar. Por essa razão, o comprador eo vendedor atingem o ponto de equilíbrio ao mesmo tempo. Quando o comprador recuperou todo o dinheiro do prêmio gasto, o vendedor perdeu o prémio inteiro que receberam. Esta situação é chamada de jogo de soma zero. Para cada pessoa que ganha em um contrato, há uma contraparte que perde. A maioria dos contratos de opções não são exercidos A maioria das opções investidores não estão interessados em comprar ou vender ações. Eles estão interessados em lucros de negociar os próprios contratos. Em um sentido, as trocas de opções são muito parecidas com corridas de cavalos. Enquanto há pessoas lá que planejam comprar ou vender um cavalo, a maioria da multidão está lá para apostar na corrida. Preste muita atenção aos conceitos de abertura e fechamento de posições de contratos de opções e não ficar preso à idéia de exercer contratos. Terminologia Tangles Aviso na Figura 1 - que bem chamar a matriz - que o termo comprar, pode ser substituído pelos termos long ou hold. O termo venda pode ser substituído pelos termos curto ou escrever. O exame trocará frequentemente estes termos, frequentemente na mesma pergunta. Escreva a matriz para baixo o seu papel de rascunho antes de iniciar o exame e consulte-lo com freqüência para ajudar a mantê-lo na pista. Direitos dos Compradores, Obrigações dos Vendedores Se você observar a Figura 1, você notará que os compradores têm todos os direitos que eles pagaram um prêmio pelos direitos. Vendedores têm todas as obrigações theyve recebeu um prémio para assumir a obrigação (risco). Você pode pensar em um contrato de opções como um contrato de seguro de carro: o comprador paga o prêmio e tem o direito de exercê-los e não pode perder mais do que o prémio pago. O vendedor tem a obrigação de executar quando e se convidado pelo comprador o mais o vendedor pode ganhar é o prémio recebido. Aplique essas idéias aos contratos de opções. (Para ler mais sobre este conceito, consulte As Quatro Vantagens das Opções e Reduzir o Risco com Opções.) Pergunta Chamar e colocar para baixo Muitas pessoas foram enganadas pelo velho ditado, chamar e colocar para baixo. O problema é que este é apenas meio direito. É verdade para o lado de compra (ou longo), mas não é verdade do lado de venda. No lado curto, ou de venda, as coisas são exatamente opostas em que você poderia lucrar com um aumento no activo subjacente uma opção de venda se você tiver curto um put. Valor de tempo para compradores e vendedores Uma vez que uma opção tem uma data de vencimento definida, o valor de tempo do contrato é muitas vezes chamado de um ativo de desperdício. Lembre-se: Os compradores sempre querem que o contrato seja exercível. Eles podem nunca exercer ((eles provavelmente vão vender o contrato (fechando-o) para um lucro em vez)), mas eles querem ser capazes de exercer. Vendedores, por outro lado, querem o contrato para expirar sem valor porque esta é a única maneira que o vendedor (curto) pode manter todo o prémio (o ganho máximo para os vendedores). Quatro etapas sem falhas a seguir Um dos problemas que os candidatos da série 7 relatam ao trabalhar em problemas das opções, é que não têm certeza de como aproximar-se questões. Há um processo de quatro etapas que geralmente é útil: Identifique a estratégia Identifique a posição Use a matriz para verificar o movimento desejado Siga os dólares Todas as quatro etapas podem não ser necessárias para cada problema de opções. Se, no entanto, você usar o processo nas situações mais complexas, você verá que essas etapas simplificam bastante o problema. Vamos usar os quatro passos descritos acima em alguns exemplos. A primeira fórmula que um candidato da Série 7 deve lembrar é para o prêmio de opções: Valor Intrínseco Valor Valor de Tempo Pergunta: Um investidor é longo 1 XYZ chamada de 40 de dezembro em 3. Pouco antes do fechamento do mercado no dia de negociação final antes da expiração, XYZ está sendo negociado em 47. O investidor encerra o contrato. O que é o ganho ou a perda para o investidor Primeiro, vamos usar o processo de quatro etapas: Identificar a estratégia - Um contrato de chamada Identificar a posição - compra comprada longa (tem o direito de exercer) Use a matriz para verificar o movimento desejado - Quer que o mercado a subir Siga os dólares - Faça uma lista de dólares para fora: O Federal Reserve Board regulamento que rege as contas de dinheiro do cliente ea quantidade de crédito que as empresas de corretagem e. Uma política monetária não convencional em que um banco central compra ativos financeiros do setor privado para diminuir os juros. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depositária. Uma carteira de títulos de renda fixa nos quais cada título tem uma data de vencimento significativamente diferente. O propósito de. A data de vencimento de vários futuros de índices de ações, opções de ações, opções de ações e futuros de ações individuais. Todas as ações. Um tipo de apólice de seguro onde o segurado paga uma quantidade especificada de despesas de bolso para serviços de saúde such. Series 7: Opções: Estratégias de renda Short Stock / Short Put - Vender uma opção de venda contra uma posição estoque curto - Se O mercado permanece o mesmo (para o que vendeu curto): o put expirará quotout o moneyquot e ganha prêmio sem perda da posição de estoque - Se o mercado cai: Terá de exercer e comprar o estoque para o que vendeu curto, não Apreciar o ganho, mas ganha o prémio - Se o mercado sobe: a colocar expira e ele mantém a posição de ações, pode perder uma quantidade infinita Escrita Põe Contra Ações Stock Short - Esta estratégia não é muito popular: risco ilimitado no lado positivo eo ganho é limitado Para apenas o prêmio na desvantagem - Customer acredita que o preço de uma ação vai diminuir e vendeu curto para lucrar com esta expectativa - Mas, não esperam o preço a cair por alguns meses - Para gerar renda durante o tempo, ele vende Um put - Se o preço permanecer o mesmo, o put expirará, eo cliente pode comprar de volta o estoque para cobrir a posição curta - Escolha o prêmio - então, se o estoque sobe, o put expira e o cliente perde - Se o mercado cair, coloque É exercido eo ganho é o prémio arrecadado Escrita Põe Contra Ações Curto Prazo: Preço de Venda Bens de StockPremium Porque a venda do posto resultou na cobrança do prémio, se o preço das ações sobe por este montante, o cliente vai equilibra o mercado aumenta para 64, o cliente pode comprar de volta o estoque e quebrar mesmo. Observe que ponto de equilíbrio é sempre calculado em uma base por ação o fato de que há 2 contratos não afeta a computação. Escrever Coloca Contra Posições de Ações Curtas: Ganho Máximo Recebido Premium - Este é o ganho potencial máximo enquanto o cliente tiver tanto a posição curta quanto a posição curta de ações - Rede de diferença entre preço de venda de ações e custo - Se o mercado cair, Exercido e o cliente deve comprar o estoque - Only ganha a escrita de 5 prêmios contra Posições de Ações Curtas: Perda Máxima Potencial-Ilimitada na Posição de Ações Curtas - Se o mercado sobe, o put expirará quotout o moneyquot - O cliente é deixado com um Posição de estoque curto - uma vez que ele deve comprar de volta o estoque para cobrir a posição, perda potencial é ilimitado
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